كيف تُوفّر الهيكلة السليمة للاستشارات في امتثال المعاملات الملايين
قائمة التحقق الخاصة بالمعاملات في الإمارات والمُعدَّة قبل بضع سنوات أصبحت خاطئة في الاتجاهين: لا تذكر شيئاً عن ضريبة الشركات، ولا تزال تتعامل مع الاشتراطات الاقتصادية الفعلية على أنها التزام قائم.
نادراً ما تخسر الصفقات أموالها بسبب غرامة، بل تخسرها لأن الإتمام يتأخر ربعاً مالياً، أو لأن شرطاً يتبين أنه مستحيل التحقيق، أو لأن التزاماً لم يسعّره أحد يصل مع الأسهم. يرسم هذا المقال الموافقات التي تحكم إتمام نقل الأسهم في الإمارات، وسجلات الملكية التي تكشفها الصفقة، والمسائل الضريبية التي تغفلها قوائم التحقق القديمة، والبند الذي ينبغي حذفه الآن من معظمها.
روجعت بواسطة Mohamed Noureldin، Founder, Managing Partner & Senior Legal Consultant
"امتثال المعاملات" مصطلح فضفاض إلى حد أنه لا يعني شيئاً. وبتفكيكه، هو قائمة قصيرة من الفحوصات التي تقف بين اتفاق مُوقَّع واتفاق مُتمَّم — موافقات يجب الحصول عليها، وسجلات يجب تحديثها، وإيداعات يجب أن تكون مستوفاة، وموافقات تعاقدية لن يُقيَّد النقل بدونها. ولا تُفقَد الأموال عادةً بسبب غرامة، بل لأن الإتمام يتأخر ربعاً مالياً، أو لأن شرطاً يتبين أنه مستحيل التحقيق، أو لأن التزاماً لم يسعّره أحد يصل مع الأسهم.
يعرض هذا المقال مواضع هذه العناصر في معاملة إماراتية، وما تغيّر مؤخراً إلى الحد الذي جعل قوائم التحقق القديمة خاطئة في الاتجاهين — بند أُضيف وآخر حُذف.
ذو صلة: يدير فريقنا المتخصص في الاستشارات في امتثال المعاملات هذه المسارات بالتوازي مع الصفقة لا بعدها.
موافقات تحكم الإتمام
السؤال الأول في أي صفقة أسهم هو: من يجب أن يوافق قبل أن يمكن تعديل السجل.
- جهة إصدار الترخيص. يُنفَّذ تغيير ملكية شركة في البر الرئيسي عبر تعديل النظام الأساسي والتوثيق والدائرة الاقتصادية في الإمارة. وفي المنطقة الحرة، يتم ذلك لدى مسجّل المنطقة. ولا تتصرف أيٌّ من الجهتين بناءً على اتفاقية شراء أسهم وحدها.
- الجهات التنظيمية القطاعية. حيثما تحمل الشركة المستهدفة ترخيصاً في الخدمات المالية أو التأمين أو الرعاية الصحية أو التعليم أو الاتصالات أو ما شابه، يحتاج تغيّر السيطرة عادةً إلى موافقة مسبقة من الجهة التنظيمية القطاعية — مصرف الإمارات العربية المتحدة المركزي، أو سلطة دبي للخدمات المالية في مركز دبي المالي العالمي (DIFC)، أو سلطة تنظيم الخدمات المالية في سوق أبوظبي العالمي (ADGM)، وغيرها. ولهذه الموافقات متطلباتها المعلوماتية وجدولها الزمني الخاص، وهي السبب الأكثر شيوعاً لإخفاق تاريخ الإنهاء النهائي (long-stop date).
- الرقابة على التركزات الاقتصادية. يجب إخطار وزارة الاقتصاد بأي تركز اقتصادي يبلغ حدود الإخطار والحصول على موافقتها قبل إتمامه. والحدود مقررة بقرار من مجلس الوزراء وقد أُعيد النظر فيها؛ فتحقق من الأرقام السارية وقت الصفقة لا من تلك التي تتذكرها من الصفقة السابقة.
- الموافقات التعاقدية. بنود تغيّر السيطرة في وثائق التمويل، واتفاقيات التوزيع والوكالة، وعقود الإيجار، والعقود الحكومية. وفي صفقات الإمارات يستحق وضع الوكالة التجارية اهتماماً خاصاً، لأن الوكالة المسجلة ليست مجرد عقد يمكن التنازل عنه.
السجلات، ولماذا أصبحت مهمة الآن
يُطالَب الشركات في الإمارات بالاحتفاظ بسجلات لمساهميها وللمستفيدين الحقيقيين منها ولأي ترتيبات توكيل اسمي (nominee)، وبإطلاع الجهات المختصة على أي تغيير يطرأ عليها. والصفقة هي بالضبط الحدث الذي يستوجب التحديث، وهي أيضاً اللحظة التي تطفو فيها الإخفاقات التاريخية — سجل لم يُودَع قط، أو مستفيد حقيقي قُيِّد على أنه المساهم المسجل، أو ترتيب توكيل اسمي موثق في خطاب جانبي لم يفصح عنه أحد.
ولذلك نتيجتان عمليتان: تحقق من أن إيداعات الشركة المستهدفة مستوفاة كبند من بنود العناية الواجبة لا كبند إتمام، لأن المعالجة تستغرق وقتاً. وتوقّع أن تُفحَص سلسلة ملكية المشتري ذاته: فالتزام الإفصاح يلحق بالأشخاص الطبيعيين النهائيين، لا بأول شركة أوفشور في الهيكل.
ذو صلة: تتولى إدارة موافقات مجالس الإدارة والتفويضات وصيانة السجلات فريق حلول الاستشارات في امتثال الأعمال | نور اتورنيز.
أُضيفت الضريبة إلى قائمة العناية الواجبة
قوائم التحقق الخاصة بالمعاملات المُعدَّة قبل مجيء ضريبة الشركات لا تكاد تحتوي على شيء يذكر في الضريبة، وهي الآن غير مكتملة.
جاءت ضريبة الشركات بالمرسوم بقانون اتحادي رقم (47) لسنة 2022 وتسري على السنوات المالية التي تبدأ في 1 يونيو 2023 أو بعده: بنسبة 0% على الدخل الخاضع للضريبة حتى 375,000 درهم، و9% على ما تجاوز ذلك. وفي الصفقة، تقل أهمية النسبة كثيراً عن أهمية موضع الالتزامات. فالتسجيل وتقديم الإقرارات يلحقان بالكيان ذاته، ومن ثم يبقيان مع الشركة عند انتقال أسهمها، وتخضع التعاملات بين الأطراف ذات العلاقة داخل المجموعة لمتطلبات تسعير المعاملات. وتُفرض ضريبة القيمة المضافة بنسبة 5% بموجب المرسوم بقانون اتحادي رقم (8) لسنة 2017 المعدل بالمرسوم بقانون اتحادي رقم (18) لسنة 2022، وما إذا كانت تلحق بمعاملة بعينها يتوقف على كيفية هيكلة تلك المعاملة.
يولّد ذلك للمشتري ثلاثة أسئلة لم تكن موجودة من قبل: هل الشركة المستهدفة مسجلة ومستوفية لإقراراتها؟ وهل ترتيباتها داخل المجموعة — أتعاب الإدارة، ورسوم الترخيص، والقروض بين الشركات — موثقة بشروط يمكنها الدفاع عنها؟ وهل تتحمل الصفقة ذاتها ضريبة القيمة المضافة؟ وللبائع يولّد ذلك تعرّضاً مقابلاً، لأن الفترات غير المُقرَّر عنها أو المُصرَّح عنها بأقل من الواقع تقبع داخل الشركة وتنتقل مع الأسهم. ولا مكان للتأكيدات المطلقة بأن الإمارات ولاية قضائية معفاة من الضرائب في خطاب الإفصاح.
ذو صلة: يقدم فريقنا المتخصص في امتثال ضريبة القيمة المضافة في الإمارات المشورة بشأن التسجيل والإقرارات والمعاملة الضريبية للمعاملات.
الاشتراطات الاقتصادية الفعلية: بند تاريخي في معظمه الآن
هذا هو البند الذي ينبغي حذفه لا إضافته، ومع ذلك لا يزال عدد مفاجئ من قوائم التحقق يتعامل معه على أنه قائم.
فقد أُلغيت لوائح الاشتراطات الاقتصادية الفعلية للسنوات المالية المنتهية بعد 31 ديسمبر 2022 بموجب قرار مجلس الوزراء رقم (98) لسنة 2024. ولا تبقى الالتزامات إلا فيما يتعلق بالسنوات المالية من 2019 إلى 2022. وفي الصفقة، يعني ذلك أن الاشتراطات الاقتصادية الفعلية مسألة عناية واجبة ناظرة إلى الماضي — هل أُودِعت الإخطارات والتقارير عن السنوات التي كانت مطلوبة فيها، وهل وقعت غرامات — وليست التزام امتثال مستمراً يُدمَج في نموذج التشغيل بعد الإتمام. والمستشارون الذين لا يزالون يبيعون برامج اشتراطات اقتصادية للسنوات الحالية يبيعون شيئاً قد سُحب.
فحص الأطراف المقابلة، وما ترثه صفقة شراء الأسهم
الفحص في صفقة ليس هو ذاته إجراء إلحاق العملاء المعتاد لدى الشركة، بل يسير في اتجاهين: يفحص المشتري الشركة المستهدفة وملاكها وعملاءها الرئيسيين، ويفحص البائع المشتري ومصدر ثمن الشراء.
والنقطة الهيكلية هي التي تُغفَل. فشراء الأسهم يأخذ الشركة كما هي، بما في ذلك إخفاقاتها التاريخية في مكافحة غسل الأموال، ومعاملاتها المشبوهة غير المُبلَّغ عنها، وأي مراسلات تنظيمية لم تُسَوَّ. أما شراء الأصول فيترك تلك الأمور عموماً لدى البائع. وحين تكشف العناية الواجبة تاريخ امتثال حقيقياً، ينبغي أن تنعكس تلك النتيجة على هيكل الصفقة لا على جدول التعويضات فحسب — فإعادة الهيكلة من صفقة أسهم إلى صفقة أصول استجابة مشروعة، وهي أرخص بكثير من تعويض قد يضطر إلى إنفاذه لاحقاً.
غرفة البيانات تحتوي على بيانات شخصية
ملفات الموظفين وقوائم العملاء والسجلات الطبية أو المالية المُشارَكة مع المتقدمين للشراء بيانات شخصية، وينظم المرسوم بقانون اتحادي رقم (45) لسنة 2021 ما يجوز للبائع فعله بها بمجرد السماح للمتقدم بدخول الغرفة. وحين تقع الشركة المستهدفة أو المتقدم في مركز دبي المالي العالمي أو سوق أبوظبي العالمي، تكون القواعد الواجبة التطبيق هي قواعد ذلك المركز لا القواعد الاتحادية، ومن ثم لا يمكن لمجموعة لديها كيانات على جانبي هذا الخط أن تدير العملية وفق مجموعة واحدة من الافتراضات. ويعني ذلك عملياً الحجب أو إخفاء الهوية في الجولات الأولى، وقيداً محدداً للغرض في اتفاقية عدم الإفصاح، ووصولاً مضبوطاً بدلاً من مجلد مشترك، وقراراً عند الإتمام بشأن ما يُلزَم المتقدمون غير الفائزين بإتلافه. إنه مسار عمل صغير لا يصبح مكلفاً إلا حين يُتجاوَز.
الأشخاص ينتقلون بشكل مختلف بحسب الهيكل
يخضع العمل للمرسوم بقانون اتحادي رقم (33) لسنة 2021، الذي حل محل القانون الاتحادي رقم (8) لسنة 1980. وتُبقي صفقة الأسهم عقود العمل دون مساس، لأن كيان صاحب العمل لا يتغير. أما نقل الأصول أو الأعمال فلا ينقل العقود تلقائياً عموماً: فيجب إنهاء خدمة الموظفين لدى البائع واستقطابهم لدى المشتري، وتستحق مكافآت نهاية الخدمة، ويجب إلغاء التأشيرات وتصاريح العمل وإعادة إصدارها عبر صاحب العمل الجديد. وهذا بند تكلفة وبند جدول زمني، وهو من أوضح الأسباب التي تجعل الاختيار بين صفقة أسهم وصفقة أصول يُتخذ مبكراً بدلاً من تركه للمستشار الضريبي في النهاية.
الترتيب الزمني
- حدّد كل موافقة وكل قبول مطلوب، والوقت الواقعي الذي يستغرقه كل منها، قبل الاتفاق على تاريخ إتمام.
- أجرِ فحوصات السجلات والوضع الضريبي وحالة التراخيص في بداية العناية الواجبة، لأن المعالجة بطيئة.
- قرر هيكل الأسهم أو الأصول بعد ظهور نتائج العمل والضريبة وتاريخ الامتثال.
- أنشئ غرفة البيانات على أساس قانوني من المستند الأول، لا بعد أول شكوى من متقدم للشراء.
- اجعل الموافقات التنظيمية شروطاً مسبقة، مع تاريخ إنهاء نهائي يعكس جدول الجهة التنظيمية لا اجتماع مجلس إدارة المشتري.
خدمات ذات صلة: اطلع على خدماتنا في الاستشارات في امتثال المعاملات ومكافحة غسل الأموال للحصول على دعم قانوني عملي في هذا المجال.
إخلاء مسؤولية: المعلومات الواردة في هذا المقال مقدمة لأغراض إعلامية عامة فقط ولا تُشكّل استشارة قانونية. وينبغي على القراء طلب استشارة قانونية مهنية مصممة وفقاً لظروفهم الخاصة قبل اتخاذ أي قرار أو إجراء استناداً إلى محتوى هذا المقال.
فريق نور اتورنيز
موارد إضافية
اطلع على المزيد من رؤانا حول موضوعات ذات صلة:
