مقارنة تأسيس الشركات في سوق أبوظبي العالمي (ADGM) ومركز دبي المالي العالمي (DIFC)

يعمل كلٌّ من سوق أبوظبي العالمي (ADGM) ومركز دبي المالي العالمي (DIFC) في ظل نظامين قانونيين مستقلين قائمين على مبادئ القانون العام الإنجليزي، ويسمح كلاهما بالملكية الأجنبية بنسبة 100%. ومع ذلك، يختلفان في جوانب قانونية وإجرائية متعددة؛ إذ يتباين نطاق كل إطار والجهات التنظيمية والقوانين المحددة بصورة كبيرة، ولكل مركز خطوات تأسيس وأطر زمنية متميزة. وبالنسبة للمستثمر الذي يختار بينهما، قد يتوقف القرار على طبيعة النشاط التجاري وموقع السوق المنشود والقدرة على الامتثال.

لكل مركز تشريعات شركاته وجهاته التنظيمية ومحاكمه الخاصة

أُنشئ سوق أبوظبي العالمي (ADGM) بموجب المرسوم الاتحادي رقم (15) لسنة 2013، ويعمل مركزًا ماليًا دوليًا في أبوظبي. وله نظامه القانوني ومحاكمه الخاصة، ويعمل بصورة أساسية بموجب لوائح الشركات في ADGM لسنة 2020، المصوغة عن كثب على نهج قانون الشركات البريطاني لسنة 2006. وأُنشئت سلطات سوق أبوظبي العالمي (ADGM)، بما فيها محاكمه، بموجب القانون رقم (4) لسنة 2013 في شأن سوق أبوظبي العالمي.

في سوق أبوظبي العالمي (ADGM)، تنظّم سلطة تنظيم الخدمات المالية (FSRA) شركات الخدمات المالية، بينما تتولى سلطة التسجيل تسجيل منشآت ADGM وترخيصها. وتوفر محاكم سوق أبوظبي العالمي (ADGM) نظامًا قضائيًا مستقلًا لتسوية النزاعات.

أما مركز دبي المالي العالمي (DIFC)، الذي تأسس عام 2004، فيخضع لقانون الشركات في DIFC (قانون DIFC رقم 5 لسنة 2018)، وهو الآخر مستمد بقدر كبير من القانون العام الإنجليزي. وتنظّم سلطة DIFC وسلطة دبي للخدمات المالية (DFSA) الكيانات العاملة داخل المنطقة الحرة. وتتولى سلطة دبي للخدمات المالية (DFSA) ترخيص شركات الخدمات المالية والإشراف عليها، بينما يدير مسجل الشركات في DIFC تسجيل الشركات وامتثالها. وتتولى محاكم DIFC، وهي النظام القضائي المستقل الخاص بالمركز، النظر في النزاعات المدنية والتجارية ضمن ولايته القضائية.

يوفر كلا المركزين نظامين قضائيين مستقلين مستمدين من القانون العام الإنجليزي. وتُعد هذه اليقينية القانونية ميزة مهمة للمستثمرين المعنيين بإنفاذ العقود والتقاضي التجاري. وقد يتأثر الاختيار بين الولايتين القضائيتين بالخبرة المحددة للمحاكم وقواعد الإجراءات وتوافر السوابق القضائية، لا سيما في النزاعات المالية المعقدة.

ملكية أجنبية كاملة في كليهما، وموافقات سلطة دبي للخدمات المالية (DFSA) لبعض الأنشطة المنظمة في مركز دبي المالي العالمي (DIFC)

يقدم كلا المركزين هياكل شركات متعددة تناسب مختلف الأنشطة التجارية، بما فيها الشركات العامة وفروع الشركات الأجنبية والشركات ذات الغرض الخاص.

في سوق أبوظبي العالمي (ADGM)، يُعد الشكل السائد للشركات هو الشركة الخاصة المحدودة بالأسهم (LTD)، التي تتطلب مساهمًا واحدًا أو أكثر وتوفر حماية المسؤولية المحدودة. كما يقدم مركز دبي المالي العالمي (DIFC) الشركة الخاصة المحدودة بالأسهم كأداة رئيسية، إلى جانب خيارات مثل الشركات العامة والشراكات.

تختلف معايير الأهلية اختلافًا طفيفًا؛ إذ يسمح سوق أبوظبي العالمي (ADGM) بالملكية الأجنبية بنسبة 100% دون الحاجة إلى كفيل أو شريك محلي. وبالمثل، يسمح مركز دبي المالي العالمي (DIFC) بالملكية الأجنبية الكاملة، لكن بعض الأنشطة المنظمة تتطلب موافقات محددة من سلطة دبي للخدمات المالية (DFSA). وفي كلا المركزين، لا يوجد شرط لشركاء أو كفلاء محليين، ويمكن هيكلة الملكية بمرونة لاستيعاب مساهمين من الشركات أو الأفراد.

ترخيص سلطة تنظيم الخدمات المالية (FSRA) في سوق أبوظبي العالمي (ADGM)، وتصريح سلطة دبي للخدمات المالية (DFSA) في مركز دبي المالي العالمي (DIFC)

تشترط كلتا الولايتين القضائيتين حصول الشركات على رخصة تجارية من الجهات المختصة في كل منهما قبل بدء العمليات. وتقيّم عملية الترخيص الأنشطة التجارية المقصودة والامتثال للمعايير التنظيمية ومتطلبات اللياقة والصلاحية للموظفين الرئيسيين.

في سوق أبوظبي العالمي (ADGM)، يتعين على الكيانات التي تزاول الخدمات المالية الحصول على ترخيص من سلطة تنظيم الخدمات المالية (FSRA)، التي تطبق معايير صارمة تتوافق مع التنظيمات المالية الدولية. أما الكيانات غير المالية فتتقدم بطلب التسجيل عبر سلطة التسجيل في سوق أبوظبي العالمي (ADGM).

وفي مركز دبي المالي العالمي (DIFC)، يتعين على الكيانات المالية المنظمة الحصول على تصريح من سلطة دبي للخدمات المالية (DFSA). وتتضمن عملية الترخيص طلبًا تفصيليًا يشمل خطط الأعمال وهياكل الحوكمة وأطر إدارة المخاطر. أما الشركات غير المالية فتسجَّل لدى مسجل مركز دبي المالي العالمي (DIFC).

ينطوي التأسيس في المركزين على خطوات إجرائية متمايزة.

التأسيس في سوق أبوظبي العالمي (ADGM)

1. حجز الاسم: تقديم أسماء الشركة المقترحة إلى سلطة التسجيل للموافقة عليها.
2. مستندات التأسيس: تقديم المستندات، بما فيها عقد التأسيس والنظام الأساسي وبيانات المديرين والمساهمين وتفاصيل المكتب المسجل.
3. شهادة التأسيس: تراجع سلطة التسجيل الطلب وتصدر الشهادة بعد اقتناعها باستيفائه المتطلبات.

تتراوح المدة النموذجية لتأسيس شركة في سوق أبوظبي العالمي (ADGM) بين 7 و14 يوم عمل، بحسب مدى تعقيد الطلب والموافقات التنظيمية.

التأسيس في مركز دبي المالي العالمي (DIFC)

1. حجز الاسم: حجز اسم الشركة لدى مسجل مركز دبي المالي العالمي (DIFC).
2. مستندات التأسيس: تقديم المستندات التأسيسية للشركة وبيانات المديرين والمساهمين وإثبات المكتب المسجل.
3. الموافقة المبدئية: يراجع المسجل الطلب ويمنح الموافقة المبدئية.
4. التأسيس النهائي: تُصدر شهادة التأسيس.

يستغرق تأسيس شركة في مركز دبي المالي العالمي (DIFC) عادةً من 10 إلى 21 يوم عمل. وقد تتطلب شركات الخدمات المالية فترات مراجعة تنظيمية أطول.

تتوقف قواعد رأس المال على نوع الشركة ونشاطها

بوجه عام، لا تشترط كلتا الولايتين القضائيتين حدًا أدنى لرأس المال، أو تشترطان حدًا أدنى ضئيلًا، بالنسبة للشركات الخاصة.

وبالمثل، لا يفرض مركز دبي المالي العالمي (DIFC) حدًا أدنى ثابتًا لرأس مال معظم الشركات الخاصة. غير أن بعض الكيانات المنظمة يجب أن تلتزم بمعايير أعلى لكفاية رأس المال وفق ما تشترطه سلطة دبي للخدمات المالية (DFSA).

الواجبات المستمرة، والمتطلبات الإضافية على الشركات المنظمة

يفرض كلٌّ من سوق أبوظبي العالمي (ADGM) ومركز دبي المالي العالمي (DIFC) أطر حوكمة شركات تتسق مع أفضل الممارسات الدولية. ويتعين على الشركات تعيين مديرين، والامتثال لمتطلبات الإيداع السنوي، والاحتفاظ بسجلات محاسبية سليمة، والالتزام بتنظيمات مكافحة غسل الأموال (AML) ومكافحة تمويل الإرهاب (CTF).

في سوق أبوظبي العالمي (ADGM)، يتعين على الشركات إيداع بيانات التأكيد والبيانات المالية لدى سلطة التسجيل. وتفرض سلطة تنظيم الخدمات المالية (FSRA) متطلبات امتثال إضافية على الكيانات المنظمة، تشمل كفاية رأس المال وإدارة المخاطر والتزامات الإبلاغ.

وبالمثل، يتعين على شركات مركز دبي المالي العالمي (DIFC) الاحتفاظ بسجلات نظامية. وتنفذ سلطة دبي للخدمات المالية (DFSA) معايير امتثال صارمة على الشركات المالية، تشمل الإفصاح وسلوك ممارسة الأعمال والتنظيمات الاحترازية.

سوق أبوظبي العالمي (ADGM) ومركز دبي المالي العالمي (DIFC) جنبًا إلى جنب

الجانب	سوق أبوظبي العالمي (ADGM)	مركز دبي المالي العالمي (DIFC)
الإطار القانوني	لوائح الشركات في ADGM لسنة 2020، القانون رقم (4) لسنة 2013 في شأن سوق أبوظبي العالمي	قانون الشركات في DIFC رقم 5 لسنة 2018، قواعد سلطة دبي للخدمات المالية (DFSA)
الجهات التنظيمية	سلطة التسجيل في سوق أبوظبي العالمي (ADGM)، سلطة تنظيم الخدمات المالية (FSRA)	مسجل مركز دبي المالي العالمي (DIFC)، سلطة دبي للخدمات المالية (DFSA)
أنواع الشركات	الشركة الخاصة المحدودة بالأسهم، الفروع	الشركة الخاصة المحدودة بالأسهم، الشركات العامة
الملكية الأجنبية	مسموح بالملكية الأجنبية بنسبة 100%	مسموح بالملكية الأجنبية بنسبة 100%
عملية الترخيص	سلطة التسجيل للكيانات غير المالية؛ سلطة تنظيم الخدمات المالية (FSRA) للكيانات المالية	مسجل مركز دبي المالي العالمي (DIFC) للتأسيس؛ سلطة دبي للخدمات المالية (DFSA) للترخيص المالي
المدة الزمنية للتأسيس	7-14 يوم عمل	10-21 يوم عمل
النظام القضائي	محاكم سوق أبوظبي العالمي (ADGM)	محاكم مركز دبي المالي العالمي (DIFC)
التزامات الامتثال	بيانات التأكيد، الامتثال لمكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب (AML/CTF)، لوائح سلطة تنظيم الخدمات المالية (FSRA)	الإيداعات السنوية، مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب (AML/CTF)، القواعد الاحترازية لسلطة دبي للخدمات المالية (DFSA)

القرب من صناديق الثروة السيادية في أبوظبي، أو المنظومة الراسخة في مركز دبي المالي العالمي (DIFC)

يوفر موقع سوق أبوظبي العالمي (ADGM) في أبوظبي قربًا من الجهات الحكومية وصناديق الثروة السيادية في الإمارة. وقد يشكل ذلك ميزة للشركات التي تستهدف فرص الاستثمار الإقليمية أو العقود الحكومية. ويُعد الإطار القانوني لسوق أبوظبي العالمي (ADGM) حديثًا نسبيًا، لكنه يتوافق بشكل وثيق مع المعايير الدولية ويوفر بيئة عصرية ومرنة للخدمات المالية المبتكرة.

أما مركز دبي المالي العالمي (DIFC)، بوصفه أول منطقة حرة مالية في دولة الإمارات، فيستفيد من منظومة راسخة وفرص تواصل واسعة ومجموعة كبيرة من مقدمي الخدمات المالية. وتجعل بيئته التنظيمية الناضجة وبنيته التحتية منه الخيار المفضل للشركات متعددة الجنسيات والمؤسسات المالية العالمية.

سلطة تنظيم خدمات مالية (FSRA) تتطلع إلى المستقبل، وسلطة دبي للخدمات المالية (DFSA) صارمة النهج

توفر كلتا الولايتين القضائيتين إمكانية الوصول إلى أسواق دولة الإمارات والمنطقة، لكنهما تختلفان في شدة التنظيم. وتُعرف سلطة تنظيم الخدمات المالية (FSRA) في سوق أبوظبي العالمي (ADGM) بنهجها التنظيمي المتطلع إلى المستقبل، لا سيما في تنظيم التكنولوجيا المالية والأصول الرقمية. بينما تحافظ سلطة دبي للخدمات المالية (DFSA) في مركز دبي المالي العالمي (DIFC) على نظام تنظيمي صارم يركز بقوة على حماية المستثمرين ونزاهة السوق.

يتعين على الشركات تقييم مدى ملاءمة البيئة التنظيمية لأنشطتها المحددة، بما في ذلك متطلبات الترخيص وكفاية رأس المال والإشراف المستمر. ويشترط كلا المركزين إعداد تقارير مالية سنوية والالتزام بمعايير مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب (AML/CTF)، غير أن نطاق الامتثال وتعقيده قد يختلفان. وتواجه المؤسسات المالية متطلبات أكثر صرامة في كلتا الولايتين القضائيتين، وإن كان نهج سلطة تنظيم الخدمات المالية (FSRA) في سوق أبوظبي العالمي (ADGM) قد يوفر مرونة أكبر للقطاعات الناشئة.

وينبغي للشركات مراعاة كلفة الامتثال والجداول الزمنية للإبلاغ التنظيمي وتوافر الخدمات المهنية المحلية عند الاختيار بين المركزين.

توفر خدماتنا في تأسيس الشركات في المناطق الحرة وتأسيس الشركات دعمًا قانونيًا عمليًا في هذا المجال.

قراءات إضافية

• مقارنة تأسيس الشركات في مركز دبي المالي العالمي (DIFC) والبر الرئيسي
• دليل قانوني لتأسيس الشركات في سوق أبوظبي العالمي (ADGM)
• دليل قانوني لتأسيس الشركات في مركز دبي المالي العالمي (DIFC)
• مقارنة بين الشركات الأوفشور والأونشور في دولة الإمارات